#AI 智能
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大摩與戴爾COO深聊「這次不一樣」：AI智能體不是又一輪刷新周期，而是TAM擴張，756美元牛市場景機率上升

摩根士丹利發佈研報稱，該行在$戴爾科技 (DELL.US)$總部與首席運營官Jeff Clarke舉行一對一交流後，對戴爾的看多邏輯有了更深理解，但仍維持「中性」評級與511美元目標價。報告的核心爭論在於：AI智能體帶來的究竟是又一輪硬體周期峰值，還是本地基礎設施多年結構性繁榮。摩根士丹利明確表示，會議使其重新評估此前偏空的判斷，並認為756美元牛市場景在未來12個月實現的機率上升。 這次不一樣：從刷新周期到TAM擴張 Clarke向摩根士丹利強調，過去40多年硬體市場經歷8輪繁榮與蕭條周期，但這些周期主要由設備人均滲透率變化帶來的更新頻率波動驅動，而非潛在市場規模(TAM)的結構性擴張。例如疫情期間PC刷新周期因PC與人的比例上升而加速，但社會重啓後比例正常化，PC TAM並未比疫情前更大。 AI智能體的不同之處在於，它首次將認知產出與員工人數脫鉤，使企業無需增加人手即可完成更多工作，生產率提升可達到10倍甚至100倍。戴爾認為，這種回報清晰可見，各類企業都將沿著這一路徑推進。到2030年，推理token預計增長87倍，新增200吉瓦算力，ZettaFLOPS增長至830。由於智能體單位工作所需token較基礎聊天機器人多出10億個，token增長將迫使數據中心向加速計算和更高CPU:GPU比例重構，並催化計算與存儲需求結構性上升。
美股#摩根士丹利#戴爾科技#股票評級
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1/3 價格，1/8 重量，Meta 新眼鏡秒殺 Vision Pro 了？

從現在起，眼鏡要為「超級智能」而打造。 在今早的 Meta Connect 2026 主題演講上，祖克柏公開了一系列 AI 硬體新品—— 沒有攝影機的純音訊 AI 智能眼鏡 Ray-Ban Meta Audio、僅 100 克的超輕 VR 眼鏡 Meta VR Glasses，以及既有智能眼鏡產品的更多造型與聯名款。 類似的裝置形態，指向了同一個目的：
1/3 價格，1/8 重量，Meta 新眼鏡秒殺 Vision Pro 了？
美股#Meta#AI 硬體#智能眼鏡
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巴倫周刊—這些昔日的“AI免疫股”，如今突然已不再抗衝擊

Meta Muse折射消費者側衝擊——沒有個股可免疫AI浪潮。 Meta平台推出的Muse AI證明，AI智能體正在把更多主動權交到消費者手中，而這也為眾多公司及其股票帶來了新的風險。 Meta於9月8日推出其面向消費者的AI智能體。Muse定位為個人AI智能體，不僅能回答人們的問題，還能基於簡單提示，在幾乎無需使用者介入的情況下完成複雜的任務。 坎托・菲茨傑拉德（Cantor Fitzgerald）分析師Deepak Mathivanan（迪帕克・馬西瓦南）週二寫道：“Meta的Muse在上線初期已顯現出有望快速普及的積極跡象。”他在週二將Meta的目標價從680美元上調至860美元，並維持對該股的“增持”評級。
巴倫周刊—這些昔日的“AI免疫股”，如今突然已不再抗衝擊
美股#Meta#Muse AI#AI智能體
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黃仁勳，最新表態！

當地時間9月23日，輝達首席執行長黃仁勳在播客節目中表示，AI企業不應尋求反壟斷法或產品責任法方面的監管豁免，並認為當前圍繞AI的部分擔憂已經過度。他稱，AI企業應自行測試產品，只有在確認模型安全後才應發佈。 圖片來源：視覺中國（資料圖） 黃仁勳表示，AI企業如果要求監管，不應同時要求免除現有法律約束。對於自動駕駛汽車等具體AI應用，他則認為，如果現有監管存在不足，可以針對產品增加相應規則，並稱如果確有監管缺口，“絕對”應該增加監管。 此前，Anthropic首席執行長達里奧·阿莫迪曾提出給予AI企業反壟斷豁免，以便企業就AI安全問題開展合作。
黃仁勳，最新表態！
科技#黃仁勳#Hugging Face#OpenAI
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亞馬遜封禁Muse代購，MetaAI智能體遭遇平台「客戶關係保衛戰」

Meta(META.US)推出的 Muse AI 個人智能體在消費者和投資者中大受歡迎。自發布以來的兩週裡，該公司股價上漲超過 20%，這款應用也已躥升至蘋果 App Store 榜首，超越了 ChatGPT。 但隨著首席執行官馬克·扎克伯格定於當地時間週三下午晚些時候在公司年度開發者大會 Meta Connect 上登臺，對於 Meta 在消費級 AI 市場尋找一個真實且持久的利基市場的最新努力，存在一些值得懷疑的理由。 Meta 一直在宣傳 Muse 預約和安排出行、代用戶填寫電子表格、監控家用安防攝像頭的能力。它還能替用戶購物，在多個網站和市場上搜尋特定商品，並鏈接到 Shopify 或 Stripe 完成支付。 亞馬遜(AMZN.US)已經表示這行不通，封禁了 Muse 在其電商應用上購買商品，理由是這將違反公司的服務條款。專家們表示，無論是其他零售商出於擔心失去與客戶的直接關係而採取類似舉措，還是消費者不信任這家 Facebook 母公司處理敏感數據，這家社交媒體巨頭要把 Muse 的早期勢頭轉化為一個成功的產品，還有很長的路要走。
科技#亞馬遜#Muse#Meta
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從“賣家居”到“造生活”：京東101HOME全球首店落地上海

家居，一直是電商滲透率最低的類股。大件、非標、重體驗、長交付，幾乎每一個環節都在與線上效率背道而馳。但京東偏偏選擇在這個時候，把最大的線下業態開進上海靜安寺。 9月28日，京東101HOME全球首店將正式開業。它不是傳統家居賣場的升級版，也不是又一個“樣板間集合地”，而是一個以超級供應鏈為底座、以自營模式為骨架、以AI和機器人為神經末梢的“全球潮流生活方式體驗空間”。 這一設計背後是一個更大的判斷：當線上流量紅利見頂，線下體驗的價值不是被替代，而是被重估。京東101HOME，正是這場重估的第一個樣本。 為什麼是京東、為什麼是靜安寺
從“賣家居”到“造生活”：京東101HOME全球首店落地上海
港股#京東#101HOME#上海
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李開復：下一個5年，屬於“小人物”

最近讀了李開復的新書《AI未來已來》，自序唯寫了一件事：一封泛黃的信。 那是他40年前申請博士學位時寫的。信裡有一句話：“AI，是人類認識並理解自己的最後一里路，我希望加入到這個全新綻放、充滿前景的未來科學領域。” 40年前，沒有GPU，沒有大模型，沒有ChatGPT，AI是一個連很多學者都覺得沒前途的方向。李開復把這句話寫下來，然後一路從蘋果、微軟、Google，做到創新工場，再到今天親自下場做零一萬物。 大半輩子，做一件事。
李開復：下一個5年，屬於“小人物”
科技#AI革命#李開復#零一萬物
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高盛交易台：AI智能體革命已至，美股或將迎來新一輪突破

高盛交易台負責人Privorotsky看多美股，指出AI智能代理將從根本上消除人、技術與資本間的摩擦，帶來結構性去通脹紅利，權益資產是捕捉這一變革最直接的工具；當前季節性因素、利率高企、地緣風險等利空已被充分定價，市場的謹慎與低倉位本身恰恰是上行的潛力。 高盛One-Delta交易台負責人Rich Privorotsky認為，市場正站在標普500指數與納斯達克指數新一輪突破的邊緣，驅動力來自AI智能代理帶來的深層生產率變革。 Privorotsky在最新報告中指出，儘管季節性因素不利、實際利率仍處高位、地緣政治尾部風險猶存，當前市場情緒與倉位的謹慎程度本身已構成上行潛力。 他表示："這類行情人們往往參與度不足，因為所有人都在九月份忙著解釋它為何走不起來。"
高盛交易台：AI智能體革命已至，美股或將迎來新一輪突破
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